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前面我们针对宏观经济运行对金融市场的影响进行了详细的介绍,接下来我们就宏观经济政策对金融市场的影响展开讨论。
影响金融市场的宏观经济政策主要有三大政策,即货币政策、财政政策、收入政策。
第一个,货币政策。
货币政策对金融市场有着直接的、主要的影响。具体来说有三点:
a.准备金和利率的变化会影响商业银行的信贷扩张,从而影响银行的盈利水平和整个金融市场的流动性。
b.中央银行在债券市场上进行公开市场操作,会直接影响债券的供求状况。
c.从信贷政策来看,如果允许商业银行向资本市场放贷,而且约束条件宽松的话,就容易引发资本市场的过度投机,形成泡沫甚至影响金融体系稳定。
第二个,财政政策。
财政政策主要通过税收政策、公共支出政策以及国债发行等发挥作用。同样从两个方面进行分析:
一方面,从税收政策来看,给企业减税将会降低企业的成本,增加企业利润,提高金融市场上投资者的盈利预期,引起资产价格上升。如果降低金融市场的交易税,则会降低投资者交易成本,从而增加投资收益,提高市场流动性和交易量。
另一方面,从公共支出政策来看,政府增加公共开支,社会总需求扩大,金融市场上的投资者对企业盈利预期提高,就会引起资产价格上升。
第三个,收入政策。
与财政政策、货币政策相比,收入政策具有更高层次的调节功能。收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标,如下表所示:
关于宏观经济政策对金融市场的影响,与宏观经济运行对金融市场的影响一样,内容都比较复杂,比较难以理解。这里我不要求同学们完全掌握,但是需要在了解的基础上尽可能的熟悉。今天的讨论到此结束,希望同学们备考顺利!
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